盈利走强产品放量出海破局——从业绩预告看创新药行业发展

　　创新药板块近期持续走强。截至8月11日收盘，万邦医药涨20%，报70.39元/股证配网，年内累计涨幅高达149%；百花医药走出6连板，收盘报12.75元/股，近5日涨幅60.98%；振东制药大涨14.26%，亚泰集团、甘李药业、哈药股份同步封板，板块做多情绪持续升温。

　　二级市场热度涌动的背后，是创新药产业基本面迎来实质性改善。2026年上半年，国内创新药行业迎来业绩兑现窗口。Wind数据显示，目前已有108家A股生物医药企业披露半年业绩预告，其中，67家企业归母净利润预增，30余家企业净利润增幅超100%。一批头部创新药企营收、利润大幅攀升，行业正式迈入业绩集中兑现周期。

　　商业化放量是本轮创新药企业业绩爆发的第一条主线。8月5日，百济神州披露2026年半年度主要财务数据，今年上半年，公司实现营业总收入222.20亿元，同比增长26.8%；归母净利润32.71亿元，同比增长627.1%。这是百济神州继2025年扭亏为盈、成功摘“U”后，交出的首个半年度成绩单。

　　具体来看，上半年，百济神州旗下BTK抑制剂泽布替尼全球销售额总计161.27亿元，同比增长28.7%，其中，美国销售额总计113.90亿元，同比增长27.2%。同期，替雷利珠单抗全球销售额总计29.84亿元，同比增长12.9%；安进公司授权产品销售额为20.65亿元，同比增长19.6%。基于上半年的强劲表现，百济神州将2026年全年业绩预期由63亿美元至65亿美元上调至66亿美元至68亿美元。

　　信达生物发布的上半年产品收入公告显示，2026年上半年公司产品收入超82亿元，同比增长55%以上，追平2024年全年收入水平。其中，第二季度产品收入超43亿元，同比增长约60%。信达方面表示，玛仕度肽注射液、托莱西单抗注射液和替妥尤单抗N01注射液等核心产品表现突出，五款新纳入国家医保目录的酪氨酸激酶抑制剂（TKI）市场渗透率持续提升，收入加速放量。

　　同样依靠创新药销售驱动业绩增长的还有艾力斯。业绩预告显示，艾力斯上半年预计营业收入33.10亿元，同比增长39.44%；归母净利润15.40亿元，同比增长46.49%；扣非净利润13.60亿元，同比增长50.26%。

　　CXO龙头药明康德发布半年报显示，上半年营业收入288.97亿元，同比上涨38.93%；扣非净利润105.72亿元，同比上涨89.39%，创新药产业链上游景气度同步攀升。

　　创新药企业国际化突破、BD出海全面爆发，是行业蜕变的第二大核心主线。2026年上半年，国内创新药对外授权交易迎来量级跃升，交易总额接近1100亿美元，规模达到2025年全年八成以上。

　　8月10日，甘李药业公告称，与Menarini达成独家许可协议，授予其在欧盟27国及英国等39个欧洲国家和地区，博凡格鲁肽超重或肥胖适应症的上市注册及商业化权利。Menarini将支付不可退还首付款6200万欧元，里程碑付款累计最高可达6.64亿欧元，商业化后按最高双位数比例支付梯度特许权使用费。