21世纪经济报道记者 杨梦雪杠杆炒股值不值得
贵州银行（06199.HK）村镇银行整合引入信托工具，正从单家试点迈入批量落地。
日前，港股上市城商行贵州银行发布公告，拟以“承接+退出”方式，一次性推进旗下剩余10家村镇银行改革，相关机构分布于贵阳、遵义、六盘水、安顺、黔南、黔东南等多个市州。
与业内主流的吸收合并路径不同，此番贵州银行选择引入信托工具。10家村镇银行以全部货币资产及全部非货币资产收益权委托设立信托，贵州银行以承接存款形成的债权受让信托受益权份额，作为承接存款的对价。
这已是贵州银行继龙里国丰、盘州万和两家村镇银行之后，第三次借助信托工具用于村镇银行整合，从单家试点到10家批量落地用时不足一年，也成为村镇银行整合中较为罕见的批量化信托处置尝试。
据贵州银行公告，该行共主发起设立13家村镇银行，其中3家已完成改革，剩余10家纳入本次整合方案，分别为贵阳白云德信、清镇兴邦、绥阳黔北、遵义播州汇隆、遵义汇川黔兴、六盘水钟山凉都、平坝鼎立、安顺西航南马、都匀融通及凯里东南村镇银行，覆盖多个市州。
方案显示，贵州银行拟以“承接+退出”方式推进上述10家村镇银行整合，由该行承接相关存款、与存款相关的银行卡业务及网点服务，并安置10家村镇银行员工。方案已经董事会审议通过，将于11月18日提交2026年第二次临时股东会审议，尚需监管机构批准。
本次改革中比较值得关注的是信托工具的引入。10家村镇银行以全部货币资产及全部非货币资产收益权委托设立信托，贵州银行以承接存款形成的债权，受让信托受益权份额，作为承接存款的对价。
上海德禾翰通律师事务所律师叶淼对记者表示，传统吸收合并模式下，主发起行往往需要整体承接村镇银行的资产负债，特别是存量不良贷款，可能直接影响其资产质量和资本充足率；信托模式则将存款业务交由主发起行承接，把原村镇银行的货币资产及非货币资产收益权纳入信托，由主发起行持有信托受益权。
“这种安排使存款承接与存量资产清收可以分别推进，避免因不良资产处置周期过长而拖延村镇银行退出。”叶淼表示。
行业人士分析认为，对贵州银行而言，这一结构可同时实现风险隔离与资本节约，以“存款本息全额承接、无需即时现金支付”的方式，为批量整合留出了资本与流动性的缓冲空间。
贵州银行运用信托工具推进村镇银行改革并非首次。
公开信息显示，2025年，贵州银行通过吸收合并方式完成铜仁丰源村镇银行改革，将其改建为贵州银行分支机构，即业内所称的“村改支”模式。
此后，贵州银行在龙里国丰村镇银行改革中首度引入信托工具。2026年1月，贵州银行首次以“债权置换信托受益权份额”方式完成龙里国丰村镇银行存款承接。据彼时公告，截至承接日，龙里国丰标的存款本息总额约19.13亿元，扣除随债务承继的相关权益后，实际承接对价约18.49亿元。
2026年6月，贵州银行将同一模式复制至盘州万和村镇银行，其全部存款自2026年8月4日起由贵州银行承接并负责兑付，随后进入解散清算程序。
从单家试点到此次10家批量落地，贵州银行用时不足一年便完成模式验证与复制推广。本次10家改革完成后，贵州银行主发起的13家村镇银行将全部完成整合。
值得注意的是，将信托工具用于村镇银行整合目前业内尝试较少。
公开信息显示，2025年以来村镇银行退出市场以“村改支”“村改分”等吸收合并路径为主，如交通银行吸收合并安吉交银村镇银行、苏农银行吸收合并张家港渝农商村镇银行并设立分支机构等，均沿用传统并表模式。
不过，从更广视角看，信托作为风险处置工具的作用正逐步凸显。信托业协会数据显示，截至2025年6月末，风险处置服务信托业务规模已达2.6万亿元；另据Wind统计，参与风险处置服务信托业务的信托公司数量已超过30家。但这些业务主要集中于企业破产重整等场景，贵州银行的实践尚属探索案例。
场内配资平台村镇银行整合背后，主发起行的资本缓冲与风险吸收能力至关重要。
就在方案披露前数日，贵州银行披露了主要股东茅台集团的增持意向，拟认购该行不超过6.19亿股内资股，募集资金用于补充核心一级资本。截至2026年10月底，茅台集团持有贵州银行已发行总股本约12.0%。
经营数据方面，贵州银行今年前三季度实现营业收入93.61亿元、净利润33.47亿元；截至2026年9月末，该行资本充足率13.73%、一级资本充足率11.87%、核心一级资本充足率11.05%。
不过，业内人士也提醒，信托工具的运用并未消除底层资产风险。叶淼对记者表示，该模式能否推广，关键看底层资产风险能否被真实识别、合理定价并最终得到有效处置。
从行业层面看，村镇银行整合正在提速。
国家金融监督管理总局金融许可证信息显示，截至发稿，全国现存村镇银行共计962家。据不完全统计，年内上市银行已累计获批吸收合并超40家村镇银行。
元股证券:ygzq.hk在“村改支”“村改分”等主流路径之外，贵州银行以信托工具批量推进村镇银行整合的探索，或提供一条差异化的市场化路径，但这一模式能否大规模推广应用尚待进一步观察。
某央企信托公司信托经理对记者表示，服务信托的应用场景较为非标、灵活，应用弹性大，遇到此类有特定需求的业务，可以考虑服务信托。若资产持续处置不掉，信托可能长期存续，或基于受益人决议进行资产分配。
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责任编辑：曹睿潼 杠杆炒股值不值得
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